分析：SF Holding 存在燃油成本问题，但估值折价原因未明

SF Holding 最新财报显示，燃油成本账单解释了其第二季度疲软表现的很大一部分，但这本身不足以解释该股估值。按2026年盈利计算，SF 估值介于 FedEx 与 UPS 之间，但 EV/Ebitda 倍数不到两者的一半。SF 持有的 51.52% KLN 股权仅约占其市值的 3%，单凭这一点也不足以解释其估值折价。